再遇风险排查 汽车融资租赁ABS备受青睐

2017年5月8日，商务部办公厅发布的《关于开展融资租赁业风险排查工作的通知》(以下简称《风险排查》提出，重点盯紧融资租赁公司旗下从事互联网金融、融资担保、商业保理、典当等业务的关联公司，有没有自融、虚构融资项目进行融资等违规行为。

当租赁公司、小贷公司、互联网金融公司等各类金融业态将目光汇聚在汽车金融领域时，风险也开始显现。在此之前，地方及国家相关部门已多次发布对融资租赁的风险排查和整治工作。业界认为，随着监管的加强，融资租赁有望向更加合法合规的方向发展。

融资租赁行业不断进行风险排查

2016年3月2日，上海市就发布了《关于开展融资租赁业风险排查的通知》，排查的第二条就是“融资租赁公司是否存在直接从事或参与互联网、投资理财、小额贷款、融资担保等业务吸收或变相吸收公众存款等行为”。

2016年4月份，国务院办公厅印发的《互联网金融风险专项整治工作实施方案》中也提到了“P2P未经批准不得从事资产管理、债权转让、股权转让、股市配资等业务”。

2016年8月24日发布的网贷暂行办法第十条第八款规定：“网络借贷信息中介机构不得从事或者接受委托从事下列活动：开展类资产证券化业务或实现以打包资产、证券化资产、信托资产、基金份额等形式的债权转让行为。”

2017年5月8日，商务部办公厅发布的《关于开展融资租赁业风险排查工作的通知》，重点盯紧融资租赁公司旗下从事互联网金融、融资担保、商业保理、典当等业务的关联公司，有没有自融、虚构融资项目进行融资等违规行为。

据广州互联网金融协会内部人士介绍，本轮排查旨在督促关联P2P网贷平台公司之间进行必要的风险隔离。首先，融资租赁类受益权转让也是类证券化产品，其违背了网贷暂行管理办法。其次，由于前期监管不到位，注册资金与实到资金差距较大的融资租赁，再与P2P合作，可能出现杠杆过高的情况。

另一方面，有业内人士则表示，伴随着互联网金融告别野蛮生长时代，在合规化调整的道路上不断进行业务模式的创新、深耕，互联网金融依靠对接汽车融资租赁的“小额分散”的经营原则，无疑存在着巨大的市场成长空间。

ABS成为汽车租赁行业青睐的新型融资渠道

面对接连不断发布的排查通知和监管政策，网贷平台与融资租赁公司的合作也在探寻新的出路。广州互联网金融协会某人士建议，一方面，融资租赁公司需要不断提升自身水平;另一方面，新业态的发展对监管层也提出了更高要求，除了加强监管，做好监管配套，也要解决融资租赁企业自身融资难的问题。ABS已经成为汽车租赁行业青睐的新型融资渠道。

目前，在交易所发行汽车租赁ABS产品的融资租赁公司主要有三类：一是传统的以汽车租赁业务为主营业务的租赁公司，其租赁业务既包括一手车也包括二手车;二是综合融资租赁公司以期汽车租赁板块资产发行专门的产品，以乘用车和重卡租赁资产为底层资产;三是由汽车供应链中的经销商或信息提供商组建的租赁公司，发行汽车租赁ABS产品。

近几年，汇通信诚、先锋太盟、易鑫租赁、先锋租赁、海通恒信、人人租赁等租赁公司纷纷发行了汽车租赁资产ABS，根据Wind、融资租赁三十人论坛(天津)研究院统计，汇通信诚在2016年发行总规模为55.40亿元，发行数量5支;海通恒信在2016年发行总规模为40.76亿元，发行数量3支;易鑫租赁在2016年发行总规模为34.60亿元，发行数量5支;先锋太盟在2016年发行总规模为21.19亿元，发行数量7支。

先锋太盟融资租赁有限公司董事、CFO甘海奋先生在2016汽车金融资产证券化专题培训上就表示，在租赁资产证券化业务中，发起方要拥有优质的资产，投放前一定要风控措施到位，确保客户资料的真实性，防止低配高融。在资产选择上，不能降低承租人的选择标准。甘海奋认为，ABS是融资租赁公司的主要融资渠道之一，而且其融资成本具有一定的优势。

美利车金融的负责人李明昊也表示，“无论是汽车金融公司，还是融资租赁公司，ABS已经很成熟，是非常常见的事情了。”同时，他指出，尽管ABS的发行绝对赶不上平台资产新增的速度，但ABS是补充资金来源重要的一条路。